美国政府“停摆”，何以影响中国？

在刚刚过去的10月份，美国因债务危机原因，导致联邦政府部分部门“关门停摆”近两周的事件，引发广泛关注。全世界的目光焦点一时间对什么叙利亚、什么中东，甚至对前段时间紧张的中日钓鱼岛争端矛盾的关注度都有所降低，而更多地转移到这件事上来。

政府“关门”了，难道老美要垮台？乍一听，像是大事，但看看电视，白宫依然挺立、奥巴马还对着镜头滔滔不绝，似乎又没什么大事。可紧随其后的各种解读、各种报道，似乎又让我们觉得事情没那么简单：这老美政府一关门，好像包括咱中国在内的世界其他国家，也都跟着睡不稳了。

这是为什么呢？老美的“官衙”为什么会关门？关不关门究竟与我们又有何关系？如果真会影响我们，那我们又该怎么办呢？

谁关了老美的“官衙”？

政府都“关门”了，美国究竟是“摊上了什么大事”？表面来看，是美国联邦政府没钱了，还不上旧债又不让借新债，周转不开，只好暂时关门。但背后真正担心的是可能发生的“美债危机”及其带来的世界金融风险。

美国对世界发行国债（本质上就是向其他国家借钱），有着渊远的历史，从新的世界金融体系确立之初，就确定了美元的世界霸主地位，世界其他国家无不得与美元打交道，这必然就会购买美国国债。开始时，美国对外发行国债，信用良好安全可靠，刺激了资金源源流入美国，促进了美国的快速发展。

但随着发展，美国社会宏观经济的运行基础越来越依赖“借债”来维持，尤其后来小布什8年内所谓的“财政革命”，使得美国目前财政赤字恶化和债务规模急剧上升。2007-2008年金融危机，美国经济增长急速放缓，财政状况雪上加霜。美国政府一方面需要大规模财政刺激来摆脱经济衰退，一方面经济增速下降导致税收急剧下降，财政赤字急剧飙升。但即使这样也不能不发展，于是美国就更大量地向其他国家发行国债来借钱。

但借债也不是“虱子多了不咬人”，万一还不起呢？所以美国国债每年发行都有一个上限，并也有一个承诺还债期，到期必须还上。美国2013财年的预算借债上限到今年9月底已经借到最大限额了，不能再借了。而10月17日，又是美国2014新财年开始，所以在这之前又必须把上2013财年借的债全部还清。

但奥巴马政府入不敷出，既不能按期还上旧债，又没钱给政府雇员发工资，也没钱去干更多政府该干的事。于是奥巴马就请求国会把借债的最高限度提高一点，这样他就可以“拆了东墙补西墙”地多借点新债把旧债还了，也可以用新借来的钱给员工发工资，去干他竞选之时就承诺的医改。

但美国是两党制国家，以奥巴马为代表的民主党政府要花钱，除了在国会支持奥巴马参议院同意外，还必须得到以在野共和党为主的众议院的同意才行。众议院一方面认为，奥巴马政府还不起上财年的旧债，已经使美国及美元在国际上信用度降低，而且违约拖期还款，也会造成各个国家抛售美国国债，造成世界经济动荡；另一方面，奥巴马要进行的医改本质上是让富人交更多的税，以补贴穷人，这触到了他们的根本利益。所以坚决反对提高国债发行上限。

这样一来，奥巴马政府没钱又不能再借，叫天天不应叫地地不灵，只好暂时关门大吉。当然美国不同于我们，他们政府关门也只是关一部分部门，并不影响国家正常运转。

老美“揭不开锅”，关我们何事？

奥巴马借不到钱，两党拉锯战，表面看似乎是它的内部矛盾，但为何会牵动世界各国的神经呢？它还不起债导致的“美债危机”，对各国、尤其是我们中国又有什么样的影响呢？

对于国际，还是那句话——当今全球是一个整体。

全球债主被坑。一旦美国违约，发生债务危机，全球债主都会被“坑”。因为世界上的每一个银行、国库、退休基金几乎都购买美国国债。即使美国信用稍稍降级，也将影响地球上的每一个人。这意味着美国人购买韩国电视、德国汽车、中国玩具等产品的能力下降。美国作为“最终消费者”的角色也将渐行渐止，反过来意味着其他国家的增长放缓。

冲击全球股市引发金融动荡。美债危机还会冲击全球股市引发金融动荡。一旦美债信用等级下降意味着美国国债作为金融抵押品的资质受到怀疑和削弱，可进而导致相关市场出现剧烈波动。

    对中国来说，更不言而喻，中国目前是美国最大的债主，也就是借给老美钱最多。中国持有的美国国债占其国债总规模的7.65%，占中国3.5万亿美元外汇储备的36.5%。简单说，当前美国人均欠中国4045美元（美国统计局权威数据）。如此规模决定着，美国国债有任何风吹草动肯定与中国的财富安全息息相关。

导致中国财富大量流失。相关专家认为，目前主要风险不是美国违约还不了债，而在于在以美元为世界储备货币的全球金融体系里，美国利用美元特权让美元贬值，进而实现变相“赖账”，这将导致中国财富大量流失。因为美元贬值将造成以美元计价的美国国债实际价值“缩水”，同时美国持有的外币资产升值，可大大冲销美国债务。

直面热钱压境的风险。一旦美国违约，世界对美元信心下降，中国等经济持续高增长、利率水平较高、汇率升值空间大的新兴市场国家可能会成为部分国际游资的觊觎之地，到时候来中国投机倒把的就会增多，影响经济稳定。

人民币面临继续升值压力。人民币继续升值，未来几年中国进出口企业可能面临外需持续疲软、汇率升值、国际贸易摩擦不断增加的不利环境。

制约着我国货币政策的操作空间。美国长期主权信用评级的下调，给全球经济的复苏增添了更多不确定性，我们的央行加息还是减息？无法制定稳定的货币政策。

最大债主“被绑架”，如何“自我松绑”

好在10月16日，美国两正式签署提高债务上限协议，同意提高政府债务上限、削减政府赤字。10月17日停摆近两周的政府重新开张，至此美债危机告一段落。

虽然全球都舒一口气，但美国继续“寅吃卯粮”的发债行径，以及不是第一次的关门，实质上是将部分负担转嫁到全球市场，为全球经济埋下了更大隐患：美国复苏态势将受阻，中国亚洲作为最大债主“被绑架”，已陷入泥潭的欧洲也受牵连。

    但中国从来就不是怕麻烦的主，既然跟老美脱不开关系，那就必须自寻出路。

 　 有人就说了，美国国债不安全，我们干嘛不赶快抛售美国国债。选择与美国为敌似乎很解气，但其实是在害自己。中国现在是要逼美国，而不是害美国。美国为什么在关键时刻没有选择违约，那是因为他明白，任何关于违约的建议都是“杀敌一万，自损八千”的馊主意，美国输不起；反过来说，任何主张中国抛售美债的建议则是“杀敌八千，自损一万”更馊主意。

美国现在的确很缺钱，但它的话语权也在下降，议价权正在悄悄地向债权方一边倾斜。因此，正确的策略不应是“断奶”，更不是抛售美债，而是逼迫其出卖有价值的优质资产，借此调整我们的债权结构。美国不是要扩大出口嘛，中国可以多进口，但必须要求美国加大对中国的高科技出口，借机实现产业升级；美国不是要加大政府投资嘛，中国的钢铁水泥等建筑材料正好找到销路，产能过剩立即将转化为产能不足。总之，中国的战略目标绝不应是乘人之危落井下石，而是希望美国尽快走出危机，既让美国老百姓对中国感恩，我们自己也获得应得的回报。

当然，要使得美国真正走出危机，美国要做出重大的经济结构调整，不能再依赖“债务”走老懒路。对中国来说，更要汲取教训，要主动改变过去那种过多依赖出口创造GDP的经济模式，争取在中期内实现贸易平衡；同时尽快改变人民币长期单边升值模式，减少热钱流入，争取中期内实现资本账平衡，不能无限度地扩大外汇储备规模。此外，中国的经济结构调整最重要部分是“藏富于民”，是发展民营经济，让劳动者比国家富得更快些，让更多的“人”（包括法人）成为外汇资产的持有者和投资者——这才是解决问题的正道。