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近日，瑞士宝盛银行投资总监布克哈德·瓦恩霍尔在上海举行的特新世纪思维峰会上分享了投资方面的一些观点，他指出，投资者必须理解几条简单的基本法则，才能在风云变幻、错综复杂的市场形势中掌舵前行。虽说有些不方便，但它能增强投资者的持守力，从而取得更好的长期收益。 法则之一:事情的结果往往出人意料 布克哈德·瓦恩霍尔特介绍，对投资者来说，一些预测还是很重要的，即使预测常常出错，但预测仍然有价值。出于战略性资产配置的原因，投资者依然不能放弃预测。投资者需要学会使用概率化投资，这种投资与线性思维相对，是成功资产管理最重要的特点之一。概率化投资和扑克牌游戏类似，首先，每项决定都是对多种可能性加以分析衡量的结果。其次，投资者在面对损失时要头脑冷静，面对收益时也要戒骄戒躁。事情的发展都只是众多可能性的随机结果，完全有可能出现另外一种情形。这自然也适用于股票交易和股票市场。但我们只看到了过去确实发生的事件，往往误以为是因果链，是线性决定论。概率化投资的核心在于根据形势变化随时调整投资组合，永远不要依赖单一的预测。 法则之二:多元化投资但须妥善恰当 布克哈德·瓦恩霍尔特指出，成功的多元化投资应把握的关键原则是针对不同的资产类别分散投资，不仅仅是同一资产类别内的多元投资。投资者若想在市场繁荣期和市场困难期实现资产保值与增值，这是一项最具可持续性的策略。切勿相信“股市快速致富法”。成功的投资基于两点，一是按照概率论进行资产多元化配置；二是根据严谨计算进行积极“投资”。 法则之三:防御性投资为投资者带来长期高收益防御性投资拥有更强的持守能力，布克哈德·瓦恩霍尔特介绍，他们通过整体的多元化资产配置来限制跌幅，高于平均水平的持守力是成功投资策略的最关键秘诀之一。防御性投资者能迅速地平仓止损，同时长期持有业绩出色的投资产品。不坚定的投资者往往采取相反的操作，延迟兑现账面亏损，同时急于赚取账面盈利。长期来看，缺乏持守力的投资者往往在市场价格修正最悲观的时刻缴械认输。所以，他们会错失每一轮市场复苏的最宝贵时期:强劲的起始反弹期，通常发生在市场触底反弹之时。防御性投资者不需要在资产组合中维持较高比例的债券或货币市场产品。防御性投资的优点主要在于能够提供持守力。 |
